3月4日，中东战火握续升级，卡塔尔能源公司进一步停产，铝价高潮。终局发稿，沪铝主力合约日内涨幅达1.28%，现报24545元/吨。

　　市集信息梳理

　　音讯面上，据上海有色网，受卡塔尔自然气供应禁锢影响，海德鲁（Hydro）结伴企业卡塔尔铝业已运转对铝分娩线施行有序关停。 卡塔尔铝业（Qatalum）冶真金不怕火厂的有序停产已于3月3日启动，推断3月底前完成。这次停产决定，是在其自然气供应商见知行将暂停供气后作出的。 施行有序停产的狡计，是最大适度裁汰停产经由中在健康、环境与安全方面的风险，并为工场日后重启作念好准备。若全面停产，透顶复产可能需要6至12个月，现在尚不明晰工场全面关停后何时简略重启。

　　此外，据期货日报报说念，中东地区是巨匠电解铝的清苦产区，伊朗、阿联酋、沙独特6国悉数领有超700万吨电解铝产能，但这些国度的氧化铝高度依赖入口，悉数年缺口约900万吨。以伊朗为例，其近80万吨电解铝产能背后，是仅25万吨的原土氧化铝供给，每年需入口超100万吨以保管分娩。中东突破升级波及霍尔木兹海峡后，将变成原料进不来、产物出不去的双向供应冲击。现时巨匠电解铝库存处于低位，市集对供应中断的缓冲空间极为有限，任何供给冲击王人将被放大，对铝价组成强有劲的上行驱动。

　　另外，从供应端看，Mysteel对中国原铝分娩企业进行全样本调研，2026年2月中国原铝产量初值346.58万吨，同比高潮3.31%，环比下落9.71%；2月平均日产量为12.38万吨，环比握平（实产天数28天），本月运行产能保握相对富厚运行。

　　期货市集方面，据东方钞票期货APP数据，3月4日终局发稿，沪铝期货主力合约获资金净流入2.70亿元。龙虎榜数据久了，前一交游日沪铝主力合约前20席多头减仓8502手，前20席空头减仓6950手。仓单数据方面，前一交游日，沪铝期旅社单316153手，环比加多21365手，高潮7.25%，续创2025年以来新高。

　　机构不雅点速览

　　瞻望后市，机构严慎中偏向乐不雅。

　　东吴期货研报久了，国内电解铝运行产能握稳，节后部分铝加工企业尚未透顶复产，电解铝延续累库态势，短期地缘主导，好意思伊与伊朗战局升级，伊朗紧闭霍尔木兹海峡，市集担忧中东地区电解铝供应与输送，且能源老本上升将加多电解铝冶真金不怕火老本，短期受老本抬升、供应端扰动双重撑握，重叠国内两会及企业复工提振，铝价上行能源较强，本日因市集担忧能源价钱上升将推升通胀并影响降息，有色金属大王人下落，不外铝价领会仍优于其他工业金属，地缘复杂多变，铝价波动幅度或放大，举座偏强运步履主。

　　国投期货暗示，隔夜沪铝高潮。昨日华东、华夏和华南现货贴水在170元、290元和170元，春节后库存总量较旧年节后大增高出50万吨。短期市集聚焦好意思伊构兵，市集关于中东供应削弱有担忧，卡塔尔能源公司称计较部分减少铝产量，具体影响尚不解确。铝价有望颤动偏强运行，继续暖和地缘指点。

　　金瑞期货指出，LME收于3275，较上一交游日涨90或2.83%，沪铝夜盘相通高开至2.45w隔邻，主因卡塔尔铝厂计较冉冉关停波及产能约60w。基本面来看，铝锭累库延续，初措施研3月破费复原强度不足1月，暖和下旬复原幅度及转去库节拍。现货方面，铝价涨幅扩大促使一部分仍加快出货，好在基差偏低保值盘挺价缓出，生意商也基于低基差积极采购，但卑劣仍以刚需补货为主；铝棒加工费好转但仍亏空。国内老本端继续高潮，煤炭、氧化铝和炭块价钱均高潮；受地缘突破影响国外自然气价大涨、炭块奴隶原油价钱高潮。详尽来看，短期地缘突破带来的供应扰动推高铝价，仍需暖和国内宏不雅市集方式，国内基本面偏弱下短期上方暖和2.46w隔邻的压力。

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